01

国内市场

本周为储备棉轮出首周，储备棉投放市场后，国内棉花棉花偏紧的供给预期有所降温。周内郑棉期货先跌后震荡窄幅反弹，期货周均价环比整体下行，现货基差维持坚挺；纺织企业积极参与储备棉竞拍，在现货市场则坚持随用随购，棉花现货价格跟随期货稳中小幅回落，部分内地库3129级含杂3%左右新疆机采棉资源的提货价在17700-17800元/吨，较上周略下跌50-100元/吨。

新棉生长方面，内地多地出现高温降雨天气，新疆大部高温天气持续，部分区域农业灌溉水源趋紧，棉田轮灌周期偏长，田间土壤墒情偏差，棉田落花、蕾铃脱落现象较为普遍。当前病虫害发生呈上升趋势，棉花水肥需求也已进入高峰期。各地棉农积极应对高温干旱带来的不利影响，及时做好田间管理。

02

纺织市场

本周郑棉主力合约冲高回落后小幅反弹，整体小幅下跌。下游观望情绪浓厚，纺企对原材料随购随用。棉纱期货在22200元/吨至22600元/吨之间偏强震荡，周内结算价22540元/吨，较上周上涨235元/吨。周内中国纱线价格指数、进口棉纱价格指数均小幅上涨，均价较上周分别上涨3元/吨和上涨15元/吨，国内外棉纱价差从448元/吨收窄至437元/吨。

03

国际市场

本周国际棉价整体呈现震荡偏强、高位整理走势，仍延续供应端支撑与需求端压制并存的运行特征。天气扰动和供应偏紧预期继续为市场提供底部支撑，而全球终端消费恢复缓慢及美国新一轮301关税落地，则持续压制需求预期。目前纽期重新站稳80美分/磅关口，但尚未形成突破前期震荡区间的新驱动。后续仍需重点关注美棉主产区天气变化、飓风季降雨情况、年度交替期美棉出口装运情况以及全球纺织服装终端需求恢复节奏。

本周ICE主力合约交易重心高位震荡，结算价均价80.42美分/磅，较上周下跌0.39美分；远月合约结算价均价81.83美分/磅，较上周下跌0.37美分。

周内Cotlook A指数均价88.90美分/磅，较上周下跌1.60美分；进口棉价格指数（FC Index）M级指数均价在89.54美分/磅，整体较上周上涨3.81美分。

各国动态

美国：据美国农业部（USDA），7.10-7.16日一周美国2025/26年度陆地棉净签约11632吨，较前一周增加49%，较近四周平均减少12%；装运陆地棉62667吨，较前一周增加29%，较近四周平均增加15%。净签约皮马棉735吨，较前一周减少11%；装运皮马棉1815吨，较前一周增加3%。签约下年度陆地棉3662吨，签约下年度皮马棉339吨。当周中国对2025/26年度陆地棉净签约量3510吨，较前一周大幅增加；装运478吨，较前一周减少37%。当周中国未签约皮马棉、未装运皮马棉。未签约下年度陆地棉及皮马棉。

近期各棉区零星降雨不断，各地旱情均有所好转， 至7月21日，全美约42%的植棉区受旱情困扰，较前一周（46%）减少4个百分点；其中得州约41%的植棉区受旱情困扰，较前一周（46%）减少5个百分点。

印度：因年度末期供应减少，周内印度棉花单日上市量维持1000吨左右水平，处于近年同期偏低水平。价格方面，周内S-6价格再度小幅上涨，目前在66000卢比/坎地，折约87.25美分/磅，环比上调约0.15美分。

据印度有关机构消息，截至7月17日，印度新年度棉花播种面积达925.3万公顷（约13879.5万亩），较去年同期（984.0万公顷，14760.0万亩）减少约6.0%，整体来看，得益于近期近期印度新棉播种进度较前期有所提速。

巴基斯坦：巴基斯坦主产棉区迎来降雨，当地皮棉质量下降，新棉价格随之走弱，但因价格下调，纱厂采购活跃，新棉到货成交顺畅。目前当地较高等级棉花价格在18600卢比/莫恩德，折约81.35美分/磅，环比下调约1.5美分。